卫星互联网、低空经济产业规划热火朝天，一批公司全年业绩大幅预增，但股价却在周线图上走出了一条条令人困惑的横线。

近几天，商业航天概念板块的年报预告密集发布，弘信电子预告2025年净利润最高增长164%，沃特股份净利润预计增长55.75%至91.28%。

与此同时，一个引人注目的现象出现了：这些业绩亮眼的公司，股价却大多在周线级别维持了长期横盘状态。

01 业绩增长

商业航天领域近期迎来一波业绩预告潮。多家公司发布2025年度业绩预增公告，增长幅度从扭亏为盈到翻倍不等。

弘信电子预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润1.10亿元至1.50亿元，同比增长93.61%至164.01%。其业绩增长主要受益于高端消费电子复苏和AI算力业务的快速发展。

沃特股份预计2025年归属于上市公司股东的净利润为5700万元至7000万元，同比增长55.75%至91.28%。公司表示特种高分子材料销量增长是业绩提升的主要原因。

国泰集团预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为2.35亿元至2.71亿元，同比增加30%到50%。公司民爆业务受益于降本增效以及轨交自动化业务开源节流成效显著。

华测检测预计2025年全年实现归母净利润10.13-10.21亿元，同比增长10%-11%。公司在四季度呈现加速修复态势。

有两家公司预计实现扭亏为盈：天成自控预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为8000万元到9500万元，而上年同期为亏损。贵绳股份预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润2300万元到3100万元，上年同期为亏损。

02 产业背景

商业航天产业正处于高速发展阶段，特别是卫星互联网和低空经济领域受到了政策面的重点支持。

中国星网GW星座规划部署12992颗卫星，千帆星座计划布局15000颗卫星，仅这两个星座合计就将部署超过2.7万颗低轨卫星。

按单颗卫星核心载荷价值量1750万元测算，载荷环节市场空间超过4700亿元。这为产业链相关公司提供了巨大的市场机遇。

值得关注的是，卫星载荷占整星成本的60%，而通信载荷又占载荷成本的75%以上，这构成了商业航天产业链中的核心价值环节。

随着“十五五”规划明确航天强国目标，密集发射计划逐步落地，国内卫星发射已进入快速增长阶段。

03 板块表现

尽管行业前景广阔，多家公司业绩预增，但商业航天概念板块的股价表现却相对平淡。

从技术面看，多家商业航天概念股在周线图上呈现出明显的横盘整理形态，持续时间从接近一年到近两年不等。

弘信电子自2025年3月开始横盘，迄今已有10个月；沃特股份从2025年2月开始横盘，接近一年时间；华测检测自2024年10月开始横盘，已超过一年；四维图新自2024年11月开始横盘，已持续一年零二个月。

最典型的当属贵绳股份，自2024年2月开始横盘，迄今已近两年时间。

这种业绩与股价表现脱节的情况，在A股市场中并不常见，尤其是在一个被普遍看好的新兴产业中。

04 公司异动

在商业航天概念板块中，有一家公司表现尤为抢眼，其业绩增长幅度远超同业公司。这就是专注于射频芯片与微系统的臻镭科技。

2025年上半年，该公司营收2.05亿元，同比增长73.64%；归母净利润0.62亿元，同比暴涨1006.99%。这样的增长幅度在整个A股市场中都属于极为罕见的。

财务数据显示，公司毛利率达到84.54%，净利率30.42%，展现出强大的盈利能力。其电源管理芯片业务上半年营收1.03亿元，同比增长95.79%，成为第一大营收来源。

臻镭科技的技术实力也值得关注。公司高速高精度ADC芯片采样率最高达4GSPS，射频收发芯片支持多模并发与快速跳频，核心性能对标国际一流产品。

05 隐忧与展望

虽然多家商业航天概念公司业绩预增，但我们需要理性看待这些增长背后的真实动力和可持续性。

弘信电子的业绩增长主要来自高端消费电子复苏和AI算力业务，而非直接的商业航天业务。同样，沃特股份的增长主要得益于特种高分子材料在多领域的应用，包括高频通讯、算力服务器、新能源汽车等多领域的销量增长。

贵绳股份的扭亏为盈主要源于非经常性损益，包括搬迁补偿及政府补助等，金额高达1.47亿元左右。扣除非经常性损益后的净利润仍为亏损状态，这意味着公司主营业务仍未摆脱困境。

国泰集团的业绩增长部分原因在于上年同期计提了大额商誉减值损失，2025年不再有此影响因素。而公司对部分子公司计提固定资产减值准备等，直接影响业绩增长幅度减少了17个百分点。

随着国家层面对商业航天的支持政策逐步落地，特别是低轨卫星大规模组网计划的实施，相关产业链公司有望迎来实质性订单增长。

当商业航天板块的部分公司股价在周线图上画出一条条水平线时，整个产业的地平线上，中国星网和千帆星座超过2.7万颗卫星的组网计划正悄然推进。

贵绳股份的横盘已持续近两年，而四维图新也在一年零二个月的横盘期中等待突破。这些横盘走势或许反映了市场对商业航天产业商业化进程的冷静观察。

商业航天的未来不在股价的短期波动中，而在甘肃酒泉、海南文昌发射基地一次次划破天际的火焰中。

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